Akciové portfolio velkých burzovních hráčů FINAPRA Capital
Svět burzovně obchodovaných fondů (exchange traded funds) už dávno nejsou pouze fondy pasivně kopírující hlavní akciové indexy, ale stále většího významu v nabídce investičních společností nabývají smart beta fondy. Jedná se o fondy, do jejichž portfolia jsou akcie nakupovány podle různých kritérií, jako jsou výše dividend, pravidelnost jejich vyplácení, volatilita kurzu, objem zpětných odkupů, kvalita fundamentálních ukazatelů či cenové momentum. Americká investiční společnost Global X má své smart beta rodině fond Global X Guru ETF.
Do portfolia Guru ETF patří akcie, do nichž nejvíce investují americké hedžové fondy a velcí institucionální investoři s hodnotou akciového portfolia přesahujícího 100 miliónů dolarů. Hedžové fondy v USA musí po do 45 dnů po skončení každého čtvrtletí zaslat Komisi pro cenné papíry (US Securities and Exchange Commission) tzv. Form 13F se složením svého akciového portfolia. Form 13F však zahrnuje pouze dlouhé pozice a nejsou v něm uvedeny short pozice či hedging, který fondy provádějí pomocí opcí a jiných derivátů.
V portfoliu fondu Guru ETF se tak nachází hodně kvalitních akciových titulů kotovaných na amerických burzách. Problémem je, že hedžové fondy a další institucionální investoři si reportování svých pozic nechávají obvykle až na konec 45dňové lhůty a tak Guru ETF nakupuje akcie s velkým zpožděním v porovnání s investory, jejichž portfolia se snaží kopírovat. V té chvíli už některé hedžové fondy mohou mít některé akcie prodané a mít v portfoliu jiné. Toto se snaží společnost Global X řešit tím, že z výběru sledovaných hedžových fondů a jejich Form 13F vyřazuje fondy s vysokou fluktuací portfolia. Global X taktéž sleduje jen fondy, jejichž hodnota akciového portfolia je vyšší než 500 mil. dolarů.
V tomto roce je zatím Guru ETF mírně v mínusu o zhruba 2 %. Pro porovnání hlavní akciový index S&P 500 je letos zatím v plusu o více než 2 % (k 2. dubnu). V minulém roce, který byl pro americké akciové trhy ve znamení silného býčího trendu, však dosáhl fond vysokého zhodnocení 47 %, tedy více než S&P 500, který dosáhl celkové návratnosti i s dividendami cca 32 %. Ale i zde je opět nutno zmínit nevýhodu, protože vzhledem k zaměření na akcie koncentrované v portfoliích hedžových fondů je porfolio Guru X zranitelnější v situaci větších poklesů na trhu.
Na začátku dubna měly s 2,23 % největší zastoupení v portfoliu Guru X akcie společnosti Burlington Stores. Dále pak Delta Airlines, Sprint Corp a YPF. Kompletní portfolio naleznete zde. Jak už bylo zmíněno, podíly fondu se obchodují na NYSE Arca, průměrný denní objem obchodů v posledních třech měsících je 401 tisíc kusů. Roční správcovský poplatek je 0,75 %, což je podstatně více oproti pasivním ETF, ale zase méně než u podílových fondů. Objem majetku fondu je 537 miliónů dolarů. Společnost Global X si už minulý měsíc zaregistrovala o SEC dva nové fondy tohoto typu – GURX a GURI zaměřené na akcie malých firem, resp. zahraničních korporací.
