Peter Garnry je hlavním akciovým stratégem Saxo Bank
Minulý čtvrtek oznámil technologický gigant HP (Hewlett-Packard) výsledky za první čtvrtletí finančního roku, které byly o něco lepší, než se očekávalo. Investoři byli spokojeni a poslal akcie nahoru o tři procenta.
Obrat v hospodaření HP má dostatek šťávy
HP je i nadále v defenzívě v nové technologické válce. Prodeje PC pokračují v poklesu, i když tempo zpomaluje. Kvartál byl obtížný pro segment služeb patřící pod Technology Solutions Group, když tržby kleslyo 5,5 % oproti předchozímu roku. U serverů využívaných společnostmi provozujími cloudy došlo k nárůstu objemů, ale marže prodejců jako IBM, HP a Dell byly stlačeny kvůli konkurenci menších rivalů jako jsou Quanta a WiWynn. Problémem pro HP je, že v mnoha oblastech se stává hardware stále více komoditizovaný, což se negativně podepisuje na profitabilitě.
Zdroj: Hewlett-Packard
Zatím co HP bojuje každý den o udržení příjmů, proaktivně se chová na straně nákladů, když omezuje vrstvy byrokracie a méně ziskové produkty. Tyto snahy budou pokračovat, což podpoří kurz akcií směrem nahoru. Náš kvantitativní model naznačuje, že jsou akcie HP podhodnocené a výhled je vzhledem k cenovému vývoji pozitivní. Akcie se obchodují za 12násobek zisku na akcii v příštích 12 měsících (forward PE)
Microsoft může čekat jasnější budoucnost
Náš model je ohledně Microsoftu stále pozitivní stejně jako v posledních třech měsících. Tento pohled je založen pouze na číslech. Ale tento čistě číselný pohled podporuje i osoba nového výkonného ředitele Satya Nadelly. Má velké zkušenosti a komerční schopnost bez toho, aby byl korporátně nudný, což je něco co po léta Microsoft nutně potřeboval. Tento spící obr má velkou šanci se opět vrátit na výsluní.
Tento gigant starých technologií má stále dostatečné momentum. V lednu představil čísla za druhý kvartál finančního roku 2014 a byly tam některé světlé body. Nadmíru se daří byznysu s Xbox a tržby v divizi Devices & Consumer Hardware meziročně narostly o 68 %.
Zdroj: Microsoft
Ještě více je důležité to, že největší divize Commercial Segments pokračovala v silném růstu, když se tržby meziročně zvýšily o 10 % díky serverovým produktům a cloudovým službám. Jen to dokazuje, že „staří psi“ jako Microsoft stále mají v sobě dostatek šťávy, než jim trh přisuzuje.
