Barclays, Societe Generale, BNP Paribas Peter Garnry
Peter Garnry, hlavní akciový stratég Saxo Bank
Tento týden budou výsledky za čtvrtý kvartál a celý finanční rok reportovat Barclays (úterý), Societe Generale (středa), BNP Paribas (čtvrtek), Llloyds Banking Group (čtvrtek) a Commerzbank (čtvrtek). Výsledky budou o to sledovanější, že se blíží kontrola kvality bankovních aktiv ze strany Evropské centrální banky (Asset Quality Review). AQR bude středobodem zájmu v tomto roce a komentáře šéfky společného dozorového mechanismu Daniele Nouy v dnešních Financial Times o tom, že slabé banky by měly padnout, přidaly olej do ohně pod už tak ožehavým tématem.
Barclays je podhodnocená
Všech pět hlavních bank mělo v našem modelu pozitivní výhled a model zastává tento pohled i v novém týdnu. První reportující bankou bude v úterý Barclays a i když akcie britských bank byly loni jak na houpačce, bylo přesto odstraněno dostatek překážek a rok 2014 může být pro Barclays dobrým rokem.
Vývoj kurzu Barclays v posledním roce
Zdroj: Saxo Bank
Emise předkupních práv v minulém roce a efektivní program snižování nákladů vedl k zotavení rozvahy banky a daly základ růstu provozních zisků. Barclays se momentálně obchoduje s velkým diskontem k hodnotě akcie, ale to se může změnit v průběhu roku, s tím jak se bude ekonomika zlepšovat a investoři rozpoznají, že rozvaha banky je dosti silná.
Důležité budou i výsledky francouzských bank
Ve středu a ve čtvrtek budou reportovat výsledky dvě hlavní francouzské banky – Societe Generale a BNP Paribas. Na francouzské banky bylo dlouhou dobu pohlíženo, jako na slabou část evropského bankovního systému, ale výsledky za třetí kvartál ukázaly, že náklady jsou pod kontrolou a příjmy oproti předchozímu roku vzrostly. Náš model je obzvláště pozitivní ohledně Societe Generale a naznačuje, že akcie je fundamentálně podhodnocená a při současném pozitivním kurzovém vývoji by mohly akcie v reakce na výsledky za Q4 pozitivně překvapit.
