Názor analytika Saxo Bank Petera Garnryho Peter Garnry
- Prodeje aut v Evropě vzrostly meziročně o 10,6 %
- Exporty porostou díky poptávce z USA a Číny
- Akcie Fiatu posílily od loňského srpna o 42 %
Do Evropy se vrací ekonomický růst, náklady jsou pod kontrolou (zejména u německých automobilek, valuace jsou nízké a světový trh s automobily roste. Takže vše hodně pozitivní zprávy pro evropské automobilky.
Růst je na historicky nejvyšších hodnotách
Evropský trh s automobily se od finanční krize nacházel v negativním teritoriu kvůli poklesům prodejů. Objevily se pouze občasné výkyvy pozitivního růstu v závěru roku 2009 a po několik měsíců v roce 2001 (viz graf). Avšak krize v eurozóně pomalu ustupuje, růst se vrátil a je více vyvážený a rozprostřený. Poslední data ukazují, že evropské prodeje aut vzrostly oproti stejnému období minulého roku o 10,6 procenta.
Zdroj: Bloomberg
Jinde ve světě prodeje aut taktéž rostou, když dobrá čísla přicházejí ze dvou největších trhů – amerického a čínského. To v kombinaci s nízkým tlakem na růst nákladů dává automobilovému průmyslu dobrý směr v cestě za vysokými zisky.
Evropští výrobci aut jsou nejatraktivnější
Podle našeho kvantitativního modelu jsou automobilky nejatraktivnějším odvětvím v Evropě díky kombinaci výhledu silného růstu a atraktivním valuacím. Většina predikcí pro růst kurzu akcií jednotlivých automobilek v příštích dvanácti měsících je nad 20 procenty.
Výběrem číslo jedna našeho modelu je Fiat, který jsme loni v srpnu označili za nejpodhodnocenějšího výrobce aut v Evropě. Od té doby akcie Fiatu posílily o 42 % a model predikuje růst o dalších 25 % v nejbližších dvanácti měsících. Akcie se obchoduje za 13násobek zisků v příštích dvanácti měsících, což je výrazně pod průměrem trhu.
Zdroj: Bloomberg
Další automobilku, kterou bychom chtěli vyzdvihnout je Daimler. Daimler zaznamenal dobré čtvrtletí výsledky a ukazuje svou sílu v Asii a jedinou otázkou je, zda dokáže zlepšit své marže a snížit ztrátu zejména na BMW.
